Fusions i adquisicions (M&A)

Les raons per adquirir una empresa poden ser moltes: l’increment de dimensió, la consolidació d’una determinada quota de mercat, l’accés a nous mercats, l’ampliació de la gamma de productes, l’adquisició de tecnologia, la integració vertical, les sinergies financeres, canvis socials, polítics o legals, etc.

De la mateixa manera, iniciar un procés de venda pot obeir a motius molt diversos: l’obtenció de liquiditat, la diversificació patrimonial, la sensació “d'haver fet el cim”, la successió familiar, els desacords accionarials, etc.

En qualsevol dels casos es tracta d’operacions complexes, singulars i extraordinàries. Per reduir riscos i maximitzar l’èxit de l’operació, és convenient comptar amb un bon assessor que ajudi l’empresari en una decisió tan estratègica. L’assessor haurà de tenir una experiència acreditada, un coneixement global multidisciplinari i una capacitat de relació nacional i internacional contrastada.

NORGESTION, any rere any, se situa entre les firmes assessores més actives en operacions de fusions i adquisicions, amb més de 100 operacions tancades des de 2005.

Capital risc

Si una empresa requereix finançament i està disposada a donar entrada en el capital a un nou soci que permeti apuntalar o explotar les oportunitats del seu negoci, no hi ha dubte que les societats de capital risc poden ser una de les alternatives a considerar.

A NORGESTION donem assessorament a les empreses en els seus processos de negociació amb entitats de capital risc amb l’objectiu de defensar els interessos dels empresaris.

Definim els projectes aportant coherència i credibilitat, expliquem i “venem” els projectes a potencials inversors, defensem els interessos de les companyies davant del seu futur soci que aspira legítimament a obtenir les millors condicions, i dissenyem i instrumentem les transaccions de manera òptima en termes jurídic-fiscals.

NORGESTION, a més, ha participat activament en el naixement i el desenvolupament del capital risc a Espanya, i al llarg dels anys ha anat adquirint un coneixement profund.

MBO-MBI

Tant l’MBO, on l’equip directiu n’obté el control societari, com l’MBI, en què l’equip directiu no prové de la mateixa companyia, són operacions complexes que s’han de tractar amb prou sensibilitat per no fer malbé la relació existent entre propietat i equip directiu.

Per poder afrontar aquests processos, l’equip directiu acostuma a tenir el suport d’inversors, tant entitats de capital risc com inversors privats, que, mitjançant l’aportació de fons, els ajuden a materialitzar el seu projecte empresarial.

A NORGESTION, aportant la nostra experiència contrastada, preparem el contingut del pla de negoci, en fem la valoració, dissenyem l’MBO/MBI, seleccionem i contactem amb potencials inversors, treballem amb l’equip directiu a fi d’obtenir les condicions de compra i l’estructura de l’operació més interessants, i duem a terme la instrumentació de l’operació incloent-hi el component jurídic-fiscal.

Reestructuracions financeres

Des del nostre naixement, el 1972, l’experiència de NORGESTION en l’àmbit de les activitats de suport a empreses en situacions de dificultat ha estat molt important.

Nombroses companyies, de sectors i característiques molt diferents, han confiat en nosaltres per iniciar operacions de reestructuració financera, derivades tant d’escenaris de crisi i reflotaments com d’altres projectes corporatius.

Quan l’anàlisi detallada dels balanços dels nostres clients així ho requereix: analitzem la situació de la companyia, elaborem el pla de negoci, desenvolupem una estratègia financera basada en aquest pla, identifiquem gestos i garanties addicionals, negociem amb les entitats financeres i creditors, redactem els acords de refinançament, etc.

Valoracions d’empreses i participacions accionarials

Hi ha moltes raons per valorar una empresa. Tot sovint la seva propietat necessita disposar d’una idea de valor perquè:

• hi ha un tercer interessat a comprar la companyia,
• hi ha alguna disputa accionarial entre socis i convé fixar un valor que permeti donar sortida a un dels socis,
• es vol iniciar una ampliació de capital i és convenient definir el valor que cal assignar al negoci amb caràcter previ, o
• simplement es vol tenir una referència interna de valor

Aquests projectes de valoració es poden emmarcar dins de processos complexos derivats d’operacions corporatives (compres, vendes...), o poden ser-ne independents.

NORGESTION, aplicant sempre les tècniques de valoració que s’adeqüen a cada cas concret, i tenint en compte les particularitats de cada empresa, aporta el seu coneixement i la seva experiència contrastada en aquest camp.

Coordinació de Due-Dilligence

Dins dels processos de les operacions corporatives (compres, vendes...), després d’un període de negociació i aproximació entre els venedors i els inversors o compradors, i una vegada que l’inversor mostri un interès real, normalment reflectit per mitjà d’una “carta d’intencions” en la qual es recull precisament la intenció d’adquirir la totalitat o una part d’una societat en unes condicions determinades, s’obre el procés anomenat de “Due Diligence”.

L’adquirent d’una empresa duu a terme, amb el consentiment explícit i l’assistència del venedor, l’anàlisi de les diferents àrees de negoci que es vol adquirir.

El propòsit principal de la “Due Diligence” és reduir el risc de la transacció, aportant al comprador una avaluació independent i detallada del negoci i revisant l’existència de possibles passius ocults o contingències en totes les àrees d’estudi o revisió.

En general, un procés de “Due Diligence” vindria a cobrir i estudiar l’àmbit financer i comptable, la posició en el mercat i aspectes comercials, la qualitat i efectivitat de la direcció, aspectes tecnològics, fiscals, laborals, legals, mediambientals, etc.

A NORGESTION considerem essencial actuar com a socis estratègics i determinar l’abast del procés conjuntament amb les parts.